Portföljuppdatering – Oktober 2013

Generell uppdatering
Portföljen har utvecklats mycket gynsamt sen i Juli. Och sen September så accelererade utvecklingen ytterligare, för att nå ett max på +25%. Senaste veckorna så har jag dock backat något, men ligger fortfarande på +20%. Stockholmsindex ligger på +15%. Samtliga bolag i portföljen har haft en mycket god utveckling under denna perioden. Man skulle kunna säga att allt gått så bra som det kunnat göra. Mycket trevligt, med tanke på det stapplande första halvåret. Se bild nedan för utveckling.

Just nu är vi, enligt många, inne i en särskilt känslig period, med tanke på USA’s politiska och finansiella haveri. Trots att jag försöker att aldrig ta beslut ur makro-ekonomiska perspektiv, så gjorde jag denna månaden ett övervägande att sälja av en viss andel av portföljen. Men då min erfarenhet från att agera efter makro-ekonomiska trender eller rykten, är otroligt dålig, så valde jag att inte sälja av någon andel. Istället la jag in stopp-loss ordrar på samtliga innehav. På så vis skyddar jag portföljen mot plötsliga tapp. I alla fall i teorin. Jag la in ordrarna så att de skulle utlösas vid -5% per aktie. Det dröjde inte mer än 1 vecka så löstes dessa ut på 4 av innehaven (axis, clas ohlson, nordnet och kappahl). Det räddade portföljen från en dykning på 2%, men samtidigt blev jag varse om att ordrarna så klart kan lösas ut även om börsen inte havererar… Framöver kommer jag att fortsätta med stopp-loss ordrar. Dock lägger jag dem på -10% istället för -5%. Jag tror -5% kommer för nära dagliga eller acceptabla variationer.

Innehav och framtida aktiviteter:
köper/ökar: Axis, Clas Ohlson, Millicom, Swedol, Mekonomen, Byggmax, Biogaia
avvaktar/behåller: H&M
säljer: Nordnet, KappAhl

Kort om bolagen:
Byggmax och Biogaia är 2 nya företag i portföljen.
Byggmax har jag själv erfarenhet från att handla från. Bra priser och en fantastisk hemsida. Analys av bolaget visar inte på en hysterisk uppsida, men väl en god potentiell ökning. Jag köper.
Biogaia är ett företag som utvecklar och säljer probiotiska produkter = bra bakterier. Det är inte lika komplicerat som mediciner, och passar för mig bra in i portföljen. Analysen i hitta kursvinnare visar på en mycket stor uppsida, även om jag exkluderar rekordåret 2012. Jag köper.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Var finns jordens befolkning om 100 år?

Läste en intressant artikel här: http://www.washingtonpost.com/blogs/worldviews/wp/2013/07/16/the-amazing-surprising-africa-driven-demographic-future-of-the-earth-in-9-charts/

För den som är långsiktig aktieinvesterare kan den ge en del nyttig information. Om inte annat så väcker den en del tankar. Har artikelförfattaren och datainsamlarna rätt så har till exemple Afrika dubblat sin befolkning från 1 miljard till 2 miljarder inom 30 år.

Personlig reflektion: Företag med exponering mot Afrika (som till exempel Millicom) är kanske inte så dumt att äga ändå…

Portföljuppdatering – Juli 2013

Generell uppdatering
Portföljens aktuella status är hyfsat bra på +9%. Jag skriver hyfsat eftersom detta är 3%-enheter efter Stockholmsbörsen. Samtidigt kan jag inte säga att jag är missnöjd. Dels är +9% en siffra som i sig är mycket bra. Långt över vad man skulle få på något sparkonto i någon seriös bank. Och dels så har portföljen under våren varit längre ifrån Stockholmsindex än 3%. Så, summa summarum: so far so good! Nytt för denna rapport är att jag beslutat sälja 2 av företagen: Fenix Outdoor och Nordnet. Men jag kommer även investera i ett nytt företag: Beijer Alma. Läs mer om respektive företag, och se uppdaterade grafer nedan.

Kort om bolagen i portföljen:

  • Axis
    Företag i en branch som går uppåt. Och siffrorna företaget presterar i både försäljning och vinst utveckling är fortsatt imponerande. Med ett nuvarande P/E-tal på 24,5, och ett snitt de senaste 4 åren på 28, så ligger jag kvar. Enda anledningen till att inte öka innehavet är att denna aktien är jag så fulltankad i den redan. Beslut: Jag behåller aktien.
  • Swedol
    Det här företaget jobbar inte i bransch som är på väg uppåt. Men, företaget har tagit sig från en försäljning på 720 mSEK 2007, till en försäljning på 1366 mSEK 2012. Däremot har inte vinsten hängt med, och Q1-2013 gjorde företaget till och med en förlust. En analys av bolagets fundamenta ger ändå att aktien är köpvärd, även om både vinstmarginal och försäljningstillväxt skruvas ner. Jag är ändå fundersam om hurvida företagsledningen verkligen lyckas med sina kostnadsreduktionsprogram, och köper inte på mig mer. Blir en spännande Q2 rapport… Beslut: Jag behåller aktien.
  • Mekonomen
    Detta är ytterligare ett tillväxtföretag som ökat försäljningen starkt, men som både 2012 och 2013-Q1 brottats med lägre marginaler. Men även om jag gör min fundamentala analys och uppskattar lägre framtida vinstmarginal och lägre framtida försäljningsvinster så finner jag att aktien idag är prisvärd. Beslut: Jag ökar.
  • Fenix Outdoor
    Liksom tidigare nämnda företag har intäkterna i detta bolag ökat (i snitt med 15%/år). Vinsterna har inte ökat i samma takt men ligger ändå över 13%, och snitt på 14,8%. Vilket jag tycker är mycket bra siffror. Men även om denna utveckling skulle hålla i sig (jag ser inga större anledningar till att den inte skulle göra det…), så visar fundamental analys att aktien, efter sommarens stora kursuppgång, blivit för dyr. Dags att sälja. Beslut: Jag säljer.
  • Millicom
    Aktiens kurs har gått neråt. Så långt har jag tappat 24% av insatta pengar i det här bolaget. Men, fundamental analys visar ändå att om Millicom fortsätter hålla sig runt den genomsnittliga försäljnig- och vinsttillväxten de att hållt de senaste 5 åren så finns en betydande uppsida. Med hela sin exponering mot tillväxtområden i central- och sydamerika samt afrika, så bedömer jag att Millicom iaf har en möjlighet att lyckas med sitt mål att dubbla försäljningen till 2017. Beslut: Jag ökar.
    Se även: http://www.washingtonpost.com/blogs/worldviews/wp/2013/07/16/the-amazing-surprising-africa-driven-demographic-future-of-the-earth-in-9-charts/
  • Clas Ohlson
    Visar försäljningsökning, om än liten. Vinsten har däremot gått ner, och 2013-Q1 gav en förlust. Jag tror ändock på CO. Handlar där mycket själv. Deras framtida aktiviteter med försäljning mot företag, samt en försiktig expansion in i Tyskland verkar rätt. Även fundamental analys visar på att aktien är köpvärd. Dock med en lägre förväntad kurstillväxt än vid tidigare analyser i år. Beslut: Jag behåller aktien.
  • H&M
    Försäljning och vinst har inte förändrats lika starkt positivt som tidigare år. Men ändå stabilt. Priset på aktien har gått ner under året, och med stabila fundament ger det en högre förväntad framtida avkastning än tidigare. Beslut: Jag ökar.
  • Nordnet
    Försäljning och vinst har gått trögt första halvåret 2013. Kvartal 2 var dock ett bra kvartal. Men det hjälper inte, analysen visar nu att Nordnet är den aktie i portföljen som visar minst avkastningspotential. Trots att jag gillar företaget och även är kund där, så blir jag tvungen att börja sälja. Beslut: Jag säljer.
  • KappAhl
    Senaste 3 kvartalen har utvecklats positivt för KappAhl. Företaget finns inte i portföljen pga någon större tillväxtpotential, utan snarare för potentialen till att företaget ska kunna höja sina vinster från 2011 och 2012 års katastrofnivåer på 3 respektive -5%. De senaste 3 kvartalen har KappAhl gjort cirka 2,5% i vinst, jag tror därmed att de brutit sin dåliga marginal trend och är på väg uppåt. Jag sätter marginalnivån till 7,5% om 5 år i min analys, och finner att aktien fortfarande är värd att behålla. Beslut: Jag behåller.
  • Beijer Alma
    Nytt tillskott till portföljen! Beijer Alma är en koncern som innehåller tre separata bolag: Lesjöfors, Habia Cable och Beijer Tech. Samtliga är inriktade mot komponenttillverkning och industrihandel globalt. Efter studier av senaste års och kvartalsrapporterna finner jag företagets strategi vara sund, marknadsexponeringen balanserad finanserna i ordning. Beijer Alma visar sig efter vidare analys ha en försäljningstillväxt på i snitt 8,9% per år (senaste 6 åren), samt en vinstutveckling på i snitt 3,5% (marginalen ligger i snitt på 15,5%). Enligt min analys är priset på aktien vara lågt värderad, och jag går in. Jag hoppas på en lång bekantskap! Beslut: Jag köper.

 

Portföljens utveckling år 2013 samt alla år

Portföljens utveckling år 2013 samt alla år

Aktuellt portföljinnehav Juli 2013

Aktuellt portföljinnehav Juli 2013

 

 

 

Portföljuppdatering – Mars 2013

Generell uppdatering
Efter en uppgång i raketfart sista kvartalet av 2012, så har utvecklingen i kvartal 1 av 2013 gått sådär. Stockholmsindex har visserligen gått upp med 8%, men min portfölj har inte hängt med. Den ligger fortfarande på +0%. Efter att ha analyserat resultaten på samtliga bolag i min portfölj ser jag dock flertalet positiva signaler, och framtida förväntad kurstillväxt har klart ökats sen i Januari. Jag behåller därför min positiva grundinställning.

I portföljen har jag nu 9 bolag. Alltså plats för 1-2 till. Jag analyserar denna månad följande företag djupare för att möjligen investera under April: Sweco, Insplanet, Ratos, Bahnhof

Framtida aktiviteter:
Jag fortsätter att köpa: Swedol, Axis, Clas Ohlson, Millicom, Mekonomen
Jag behåller/avvaktar med: KappAhl, Fenix Outdoor, H&M, Nordnet
Jag säljer: inga.

Kort om några av bolagen:
Swedol – kursen har rasat, förmodligen efter att försäljningsresultaten inte nått analytikernas förväntningar. Siffrorna ser dock i min mening inte så hemska ut, företaget har också genomfört effektiviseringsinvesteringar, och köpt en kompletterande verksamhet. Jag fortsätter köpa, men kommer ha detta företag under särskild uppsikt.
Axis – Har visat urstarka siffror för 2012-Q4. Klockren i portföljen.
Clas Ohlson – andra analytiker börjar dra öronen åt sig. Men jag ser mer och mer postivt på företaget. Kursen går trögt, men de aktiviteter företaget tar är helt rätt och jag tror det kommer återspeglas i siffrorna framöver.
Mekonomen – Bra kurs och resultatutveckling sen jag köpte. Och spännande aktiviteter på gång såsom intåg på glasbytes marknaden, som enligt Mekonomen är värd 1 miljard SEK/år. Jag har fortsatt stark tro på bolaget.
KappAhl – butikernas kollektioner ser bättre ut än förra året. Siffrorna går åt rätt håll. Jag behåller och tror på kursökning. Men vill inte lägga in mer pengar.
FenixOutdoor – bra resultatutveckling och kursutveckling. Börjar närma sig för hög kurs för ytterligare investeringar.
H&M – bommar analytikernas förväntningar, men långsiktigt tror jag på bolaget. Däremot ser prognoserna inte så bra ut att ytterligare investeringar motiveras.
Nordnet – svagt resultat. Börjar möjligen bli dags att dra sig ur.